בבורסה: סיכון = פוטנציאל לרווח, בחיים: סכנה = לברוח"

במאמר זה נתמקד בכלכלה התנהגותית המתארת כיצד רגשות והטיות פסיכולוגיות משפיעות על החלטות השקעה. ננסה לפרק את ההשוואה צעד אחר צעד, עם דוגמאות והסברים והקשר ביניהם.

1. הבנת המונחים בהקשרים השונים
   

   
   סיכון בבורסה:
   בשוק ההון, "סיכון" מתייחס לאי-ודאות לגבי התשואה על השקעה. על פי תיאוריית ההשקעות המודרנית, סיכון גבוה יותר קשור לפוטנציאל רווח גבוה יותר. למשל, השקעה במניות טכנולוגיה חדשניות (כמו סטארט-אפים) כרוכה בסיכון גבוה (פשיטת רגל וכו'), אבל אם החברה מצליחה, התשואה יכולה להיות פי 10 או יותר.
   במקרה זה, סיכון הוא הזדמנות – משקיעים מנוסים מחפשים סיכונים מחושבים כדי להשיג תשואות גבוהות יותר מאשר השקעות בטוחות כמו אג"ח מדינה(שנחשבות לסולידיות יותר).
   
   סכנה בחיים:
   בחיים האמיתיים, "סכנה" היא איום פיזי או קיומי, והתגובה האינסטינקטיבית היא בריחה. זה מנגנון הישרדותי שמגן עלינו מפני הפסדים בלתי הפיכים, כמו פגיעה גופנית. כאן, סכנה היא איום שיש להימנע ממנו בכל מחיר, ולא משהו ששווה "לקחת" בשביל תועלת פוטנציאלית.
   
   

2. ההשוואה - למה זה רלוונטי להשקעות בבורסה?

ההשוואה מדגישה את הטעות הפסיכולוגית שמשקיעים רבים עושים: הם מתייחסים לסיכון בבורסה כאילו היא סכנה בחיים. במקום לראות בסיכון פוטנציאל לרווח ולקחת אותו בצורה מחושבת , הם "בורחים" ממנו ברגע שיש ירידה בשוק – מוכרים בפאניקה, מפסידים כסף ומפספסים את ההתאוששות.

זה קשור לאפקטים הפסיכולוגיים שדיברנו עליהם במאמרים הקודמים , כמו:

שנאת הפסד: כאב ההפסד חזק פי 2 משמחת הרווח, אז משקיעים "בורחים" מהפסד פוטנציאלי כמו מסכנה.

אפקט העדר: כולם "בורחים" יחד (מוכרים), מה שיוצר קריסה מיותרת, במקום להישאר ולנצל את הפוטנציאל.

דוגמה פרקטית מההסטוריה: במהלך משבר הקורונה (במרץ 2020), הבורסות צנחו ב-30%-40%.
משקיעים רבים "ברחו" ומכרו, אבל השוק התאושש תוך חודשים והגיע לשיאים חדשים.
מי שראה בסיכון הזדמנות (וקנה מניות במחירים נמוכים) הרוויח לא מעט.
לעומת זאת, בחיים, אם אדם רואה שריפה – בריחה היא ההחלטה הנכונה, כי אין "פוטנציאל רווח" בסכנה.

דוגמה מהחיים: אם אתה הולך ביער ורואה אריה, אתה בורח כדי להימנע מסכנה. אבל אם תיישם את זה לבורסה – כל ירידה קלה תגרום לך למכור, ותפסיד את הרווחים ארוכי הטווח (כי שווקים עולים ברוב הפעמים - היסטורית).

המסקנות מההשוואה

1. בבורסה, אל תברחו מסיכון – נהלו אותם: העזרו בכלים כמו פיזור תיק, ניתוח פונדמנטלי והשקעות ארוכות טווח כדי להפוך סיכון לרווח. וורן באפט אמר: "Be fearful when others are greedy, and greedy when others are fearful" – כלומר, אל תברח עם העדר.
   
   
2. הבדל בין סיכון לסכנה: סיכון הוא מחושב ומבוסס נתונים , בעוד סכנה היא איום מיידי. משקיעים מצליחים לומדים להפריד בין רגשות (בריחה) להיגיון (פוטנציאל השקעה).
   
   
3. טיפ פרקטי: כדי להתגבר על זה, הגדירו כללי השקעה מראש ולא תגיבו רגשית כמו בסכנה.

בקיצור, ההשוואה מלמדת אותנו שהפסיכולוגיה שלנו מותאמת להישרדות בחיים, אבל בבורסה היא עלולה להזיק להשקעה. על ידי הבנת ההבדל, אפשר לקבל החלטות נבונות יותר.