מוצרים מובנים (סטרקצ'רים): רכישה, יתרונות וחסרונות

מוצרים מובנים, הידועים גם כ"סטרקצ'רים", הם מכשירים פיננסיים מורכבים המשלבים מספר רכיבים, כגון פיקדונות, מניות, אגרות חוב או נגזרים, כדי להציע למשקיעים פרופיל סיכון-תשואה מותאם אישית.

מוצרים אלו מונפקים בדרך כלל על ידי בנקים או בתי השקעות ומאפשרים חשיפה לשווקים פיננסיים תוך שמירה על רמת הגנה מסוימת על ההשקעה. במאמר זה נסקור כיצד ניתן לרכוש מוצרים מובנים, מהם היתרונות והחסרונות שלהם, ומה חשוב לדעת לפני ההשקעה.

מהם מוצרים מובנים (סטרקצ'רים)?

מוצר מובנה הוא תוכנית השקעה המשלבת פיקדון עם חשיפה לנכס בסיס, כגון מדד מניות, מטבע, סחורה או סל ניירות ערך. התשואה על ההשקעה תלויה בביצועי הנכס הבסיסי, כאשר לעיתים קיימת הגנה על הקרן (הסכום שהושקע). לדוגמה, פיקדון מובנה עשוי להבטיח החזר של 100% מהקרן בתום התקופה, עם תשואה נוספת אם מדד מסוים, כמו מדד S&P 500, עולה מעל רמה מסוימת.

כיצד ניתן לרכוש מוצרים מובנים?

רכישת מוצרים מובנים מתבצעת בדרך כלל דרך בנקים או בתי השקעות. להלן השלבים המרכזיים בתהליך:

1. פנייה לבנק או ליועץ השקעות: מוצרים מובנים מוצעים על ידי בנקים כגון בנק הפועלים, לאומי, הבינלאומי או דיסקונט, וכן דרך בתי השקעות. יש לפנות ליועץ השקעות מורשה שיכול להציג את ההיצע הזמין.
   
   
2. בחירת המוצר המתאים: קיימים סוגים רבים של סטרקצ'רים עם תנאים שונים, כגון משך ההשקעה (לרוב בין שנה לכמה שנים), רמת ההגנה על הקרן, והנכס הבסיסי. חשוב לבחור מוצר שתואם את רמת הסיכון הרצויה ואת היעדים הפיננסיים.
   
   
3. חתימה על הסכם: לאחר בחירת המוצר, המשקיע חותם על הסכם עם הבנק או בית ההשקעות. ההסכם מפרט את תנאי ההשקעה, כולל התשואה הפוטנציאלית, הסיכונים, והעמלות (אם קיימות).
   
   
4. הפקדת הכסף: המשקיע מפקיד את הסכום המינימלי הנדרש, שמשתנה בהתאם למוצר ולמוסד הפיננסי. לעיתים הסכום המינימלי יכול להיות עשרות אלפי שקלים.
   
   
5. מעקב אחר ההשקעה: רוב המוצרים המובנים אינם סחירים, כלומר הכסף נעול עד תום התקופה. עם זאת, הבנק מספק דוחות תקופתיים על ביצועי המוצר.

טיפ חשוב: לפני הרכישה, מומלץ להיוועץ ביועץ השקעות מורשה שיבדוק את התאמת המוצר לצרכים שלכם ויסביר את התנאים בצורה ברורה. כמו כן, יש לקרוא בעיון את תנאי ההסכם ולוודא שהמנגנון לתשואה מובן.

היתרונות המרכזיים של מוצרים מובנים

מוצרים מובנים מציעים מספר יתרונות שהופכים אותם לאטרקטיביים עבור משקיעים מסוימים:

1. הגנה על הקרן: ברוב המקרים, מוצרים מובנים מציעים הגנה מלאה או חלקית על הקרן, כך שהמשקיע לא יפסיד את הסכום שהשקיע, גם אם הנכס הבסיסי מתפקד בצורה גרועה.
   
   
2. חשיפה לשווקים מגוונים: סטרקצ'רים מאפשרים השקעה בנכסים שאליהם קשה להיחשף ישירות, כמו מדדי מניות בינלאומיים, סחורות, או מטבעות, מבלי לרכוש אותם ישירות.
   
   
3. התאמה אישית: ניתן לעצב מוצרים מובנים כך שיתאימו לרמת הסיכון, משך ההשקעה, והתשואה הרצויה של המשקיע.
   
   
4. גידור מפני תנודתיות: חלק מהמוצרים כוללים מנגנוני הגנה מפני ירידות בשוק, מה שמפחית את הסיכון בתקופות של חוסר ודאות.
   
   
5. יתרונות מיסוי: במקרים מסוימים, השקעה במוצרים מובנים עשויה ליהנות מהקלות מס, בהתאם לחוקי המס במדינה.
   
   
6. פוטנציאל תשואה גבוה: לעומת פיקדונות בנקאיים רגילים, סטרקצ'רים עשויים להציע תשואה גבוהה יותר, במיוחד בשווקים עולים.

חסרונות של מוצרים מובנים

למרות היתרונות, ישנם גם חסרונות משמעותיים שיש לקחת בחשבון:

1. מורכבות: מוצרים מובנים יכולים להיות קשים להבנה, אפילו עבור משקיעים מנוסים. התנאים המורכבים עלולים להוביל לחוסר שקיפות או להבנה מוטעית של הסיכונים.
   
   
2. חוסר נזילות: רוב הסטרקצ'רים אינם סחירים, כלומר הכסף נעול לתקופה מוגדרת (לרוב שנה או יותר). משיכה מוקדמת עשויה להיות בלתי אפשרית או כרוכה בעמלות גבוהות.
   
   
3. סיכון תשואה נמוכה: אם הנכס הבסיסי אינו עומד בתנאים שנקבעו, המשקיע עשוי לקבל רק את הקרן ללא תשואה, מה שיכול להוביל להפסד ריאלי עקב אינפלציה.
   
   
4. סיכון צד שכנגד: התשואה תלויה ביציבות המוסד הפיננסי שמנפיק את המוצר. אם הבנק או בית ההשקעות נקלע לקשיים, המשקיע עלול להפסיד כסף.
   
   
5. עמלות נסתרות: למרות שחלק מהבנקים לא גובים עמלות ישירות, ההכנסה שלהם מגיעה ממרווחי ריבית או עלויות מובנות בתוך המוצר, מה שמפחית את התשואה הפוטנציאלית.
   
   
6. סיכונים בשוק: התשואה תלויה בביצועי הנכס הבסיסי. אם השוק מתפקד בצורה גרועה, התשואה עשויה להיות נמוכה או אפסית.
   
   
7. חוסר שקיפות: לעיתים, הבנקים אינם חושפים את כל הסיכונים או את העלויות המלאות של המוצר, מה שמקשה על המשקיע להעריך את כדאיות ההשקעה.

סיכונים נוספים שכדאי להכיר

סיכוני הונאה: תחום הסטרקצ'רים נחשב לפגיע למניפולציות, כפי שדווח במקרים של בנקים בינלאומיים שמכרו מוצרים במחירים מופקעים תוך הסתרת סיכונים.

תלות בתנאי שוק: התשואה מותנית לעיתים בתנאים ספציפיים (למשל, עלייה של מדד מעל רמה מסוימת). אם התנאים לא מתקיימים, המשקיע לא יקבל תשואה כלל.

השפעת אינפלציה: גם אם הקרן מובטחת, היעדר תשואה עלול לגרום להפסד ריאלי לאורך זמן, במיוחד בתקופות של אינפלציה גבוהה.

למי מתאימים מוצרים מובנים?

מוצרים מובנים מתאימים בעיקר למשקיעים הבאים :

• משקיעים המעוניינים בחשיפה לשווקים פיננסיים עם סיכון מוגבל.
• משקיעים המחפשים השקעה סולידית יחסית עם פוטנציאל תשואה גבוה יותר מפיקדונות רגילים.
• משקיעים המוכנים להשקיע לטווח בינוני-ארוך ולוותר על נזילות.
• משקיעים המבינים את התנאים והסיכונים של המוצר או נעזרים ביועץ השקעות מקצועי.

עם זאת, משקיעים שמעדיפים נזילות גבוהה, פשטות, או שליטה מלאה על ההשקעה עשויים למצוא מוצרים אלו פחות מתאימים.

מסקנות והמלצות

מוצרים מובנים (סטרקצ'רים) הם כלי השקעה שיכול להציע שילוב של הגנה על ההון ופוטנציאל תשואה גבוה, אך הם מגיעים עם מורכבות וסיכונים שדורשים הבנה מעמיקה. לפני השקעה, חשוב:

1. להיוועץ ביועץ השקעות: ודאו שהמוצר מתאים ליעדים ולרמת הסיכון שלכם.
2. לקרוא את התנאים בעיון: הבינו כיצד נקבעת התשואה ומהם הסיכונים.
3. לבדוק את המוניטין של המנפיק: ודאו שהבנק או בית ההשקעות אמינים ויציבים.
4. לשקול את חוסר הנזילות: ודאו שתוכלו להשאיר את הכסף נעול לתקופת ההשקעה.
5. להשוות חלופות השקעה: בדקו אפשרויות השקעה אחרות, כמו קרנות סל או אגרות חוב, שעשויות להיות פשוטות וזולות יותר.

השקעה במוצרים מובנים יכולה להיות חלק מפיזור תיק ההשקעות, אך היא דורשת זהירות ושיקול דעת. על ידי הבנת היתרונות והחסרונות, תוכלו לקבל החלטה מושכלת שתתאים לצרכים הפיננסיים שלכם.